[더구루=전준술 기자] 암호화폐 거래 부상이 '거래 플랫폼'과 절대적으로 밀접하게 관련돼 있다는 주장이 제기됐다. 

18일 관련 업계에 따르면 현재 암호화폐의 전세계 교역량은 증가세에 있으며 암호화폐 신규 거래자 수는 나날이 증가하고 있다.

전문가들은 수많은 포럼을 꼼꼼히 살펴볼 필요없이 암호화폐 거래소는 거래의 성공과 보안에 대한 보장 없이 거래에 수반되는 위험을 기꺼이 감수할 의향이 있는 거래 상대방을 찾아내어 모든 사람들과의 거래를 가능하게 한다는 점이 거래 성사의 핵심 요인이라고 밝혔다. 

전문가들은 또 거래소는 전체 암호화폐 시장에서 필수 서비스인 '유동성'을 제공하도록 설계돼 있다. 여기에서 HFT 알고리즘이 이를 어떻게 평가하고 최선의 거래 성립을 촉진하는지 알 수 있다고 밝혔다. 

유동성은 이러한 시장 부문에서 가장 큰 도전과제들 중 하나이다. 현재, 유동성은 규제뿐만 아니라 암호화폐 시장의 투기적 특성에 의해서도 크게 영향을 받는다.

많은 사람들이 동시에 암호화폐 매입이나 매각 또는 대량 주문을 결정하며 결과적으로 변동성이 유발된다. 시장은 그러한 변동성을 흡수할 능력이 없을 뿐만 아니라 암호화폐 가치의 증감 없이 10k 비트 코인이 오가는 거래를 처리할 수 없다. 이는 기존의 금융 시장에 비해 유동성이 불충분하고 유동성이 가장 큰 현금등가물이 부족하기 때문이다.

거래 활동 이외에, 각 거래에 대해 암호화폐의 고유한 유동성은 매도를 위한 코인이 부족할 때 활용 가능한 준비금을 유지할 수 있는 능력에 의해 결정된다. 거래 물량이 약 1k BTC 에 그치는 소형 거래소에서는 수급 불균형 또는 국부적인 가격 하락이라는 문제가 자주 발생하는데 매입자는 원래 가격보다 약 1-10% 높은 거래 비용으로 그러한 문제에 대응해야 하므로 거품이 발생된다.

유동성은 암호화폐 거래소를 선택할 때 주요한 고려사항들 중 하나이다. 이는 아래에 제시된 두 가지 요인으로 설명된다.

◇보안 및 명성

암호화폐 거래소는 Gox, Bitfinex, Coincheck를 비롯해 주요 거래 플랫폼에 수십억 달러의 손실을 초래한 악명 높은 해킹 사건 등 사이버 범죄의 매력적인 표적이 되고 있다. 이제 거래소들은 정보 보안을 책임져야 할 뿐만 아니라 ‘펌프 앤 덤프 조작’(가격이 어느 시점에 도달하면 대량 매도로 가격 폭락을 유도함) 및 기타 사기 행위를 탐지하고 방지해야 할 책임이 있다.

이러한 두 가지의 과제는 셋업과 운영에 수백만 달러의 비용을 초래하는 고도의 보안 프로토콜과 고급 인프라를 요구한다. 그러나, 거래소 명성에 대한 이러한 투자의 영향은 장기간에 걸쳐 누적되어 투자 금액 증가로 이어진다.

◇거래 물량 및 거래 쌍(trading pairs)

최상위 거래소들에서는 하루 24시간 10억 달러 이상의 거래가 이루어지며 기본 코인으로 등록된 비트코인과 에테르 등 주요 암호화폐로 많은 거래 쌍이 제안된다.

암호화폐만 거래되는 거래소에서는 많은 코인을 구할 수 있으며 대형 거래 물량이 축적되는 경향이 있다. 반면, 법정 화폐만 거래되는 거래소는 과대한 규제와 엄격한 검증 프로세스로 인하여 유동성이 더 낮고 거래 쌍은 제한적이어서 거래 물량이 감소될 수 있다.